近期，美国煤价、油价等持续攀升，通胀带来的经济风险继续增加，这可能导致美联储比预期更快进行加息。分析认为，在通货膨胀持续高企和联邦基金利率不断上升的情况下，美国经济面临滞胀风险。

　　通胀压力持续攀升

　　据外媒报道，当地时间4月4日，由于俄乌局势以及全球能源危机推动了对化石燃料的需求，美国煤炭价格突破每吨100美元。

　　根据美国政府4日发布的数据，其重要煤炭产区——阿巴拉契亚中部煤炭价格上周飙升9%至每吨106.15美元，为2008年末以来的最高水平。伊利诺伊盆地煤炭价格上涨至109.55美元，是2005年有纪录以来首次突破每吨100美元。媒体指出，上一次阿巴拉契亚中部煤价突破100美元关口是在2008年末。

　　报道称，煤炭价格上涨之际，美国消费者已面临四十年来的最高通胀。更高的煤炭价格意味着电费开支可能增加。数据显示，在房租、食品和二手车价格上涨的推动下，2月份美国消费者价格指数（CPI）同比增长7.9%，为1982年以来最大同比涨幅。

　　俄乌冲突加剧了全球煤炭供应中断的担忧。有分析指出，由于单位发热量的煤炭价格显著低于油气，可预期的油气价格上升或使全球能源消费向煤炭倾斜。煤炭供需缺口将进一步加大。

　　与此同时，受欧盟宣布将加快制定针对俄罗斯的新一轮制裁计划等消息影响，国际油价4日显著上涨。据路透社报道，俄乌冲突爆发以来，美国汽油价格一路飙升。据美国汽车协会提供的数据，全美汽油平均售价3月30日升至每加仑4.24美元（一加仑约合3.8升），较一个月前上涨63美分。

　　美国总统拜登3月31日下令每天从国家战略石油储备中释放100万桶原油，持续6个月，以抑制持续飙升的汽油价格。这是美国半年内第三次动用战略石油储备。据法新社报道，瑞银全球财富首席投资官马克·海菲尔表示，动用战略储备将在短期内缓解一些压力，但无法解决长期的结构性失衡问题。

　　经济数据难言乐观

　　美国近期公布的经济数据也再次印证了通胀压力。美国供应管理学会日前公布的数据显示，零部件价格指数从2月份的75.6升至3月份的87.1，瑞银集团称，这显示出制造业有进一步的通胀压力，且明显是受到能源价格上涨的驱动。

　　美国供应管理学会公布的数据还显示，美国3月份制造业景气指数为57.1，低于市场预期的59和2月份的58.6，为2020年9月以来的最低点。美国商务部4日公布的数据显示，2月份制成品新订单金额为5420亿美元，环比下降0.5%，少于市场预期的0.6%降幅。

　　高盛首席经济学家哈祖斯4日发布报告称，数据显示美国劳动力需求比供应多出530万，无论是从绝对值还是相对值来看，就业市场都达到了二战后最紧俏的水平。

　　不过，瑞银集团认为，尽管有以上的悲观信号，仍能看到美国经济韧性的迹象。强劲的就业市场应该会为通胀和加息压力提供一些保护。家庭收支情况看起来健康，这让消费者不那么容易受信贷环境恶化的影响。尽管近期动能有所损失，商业领域景气程度和商业活动依然是积极的。

　　由于通胀仍处于高位而火热的劳动力市场预计将进一步推高通胀压力，市场对美联储将一次性加息50个基点的预期再次走高。芝加哥商品交易所美联储观察工具日前显示，市场认为，美联储在5月初议息会议上加息50个基点的概率为73.3%，高于一周前的72.7%。

　　经济面临滞胀风险

　　目前，高通胀是美国经济面临的一个重大威胁，而俄乌冲突为经济前景带来了更多的不确定性。美联储前理事劳伦斯·林德塞4日表示，更高的通胀率将迫使消费者限制开支，导致美国经济在今年第三季度陷入衰退。

　　林德塞担心通胀会进一步上升。林德塞说：“这将推动消费者购买力下降约2个百分点，自2021年初以来，购买力已经下降了2.5个百分点。美联储最终将不得不提高基准利率至高于消费者价格通胀的水平，以控制物价。

　　全球最大对冲基金桥水基金创始人雷·达利欧4日表示，在通货膨胀持续高企和联邦基金利率不断上升的情况下，美国经济可能面临滞胀时期。达利欧当天接受美国媒体采访时表示，美国经济很有可能面临一段经济增长缓慢、失业增加和通胀加剧的“滞胀时期”。美联储为充分应对通胀压力采取了紧缩措施。但对于市场和美国经济来说，美联储的紧缩政策“有些过头了”。因此，美联储将在一年后处于“非常困难”的境地。由于通胀率仍将高企，金融市场和宏观经济增长将面临压力。

　　美国摩根大通首席执行官兼董事长杰米·戴蒙4日在致股东信中表示，在通胀高企和俄乌冲突等多重因素作用下，全球经济面临的风险大幅增加，主要经济体增长预期大幅下降。戴蒙在信中预计，美国2022年经济有望增长2.5%，低于此前预计的3%。野村证券经济学家罗伯特·登特警告称，2023年美国经济增长将出现更加明显的放缓，失业率将上升。美国经济出现“温和衰退”的风险将加大。

来源：经济参考报